5, Rajdy cen w pierwszej rundzie a w drugiej rundzie: rozbieżna logika jazdy i ryzyko rynkowe
Pierwszy wzrost cen, który miał miejsce od końca lutego do kwietnia, był typowym wzrostem cen wywołanym szokiem.- Zostało wywołane nagłymi zawirowaniami geopolitycznymi, obawami przed niedoborami surowców, rosnącymi kosztami produkcji, zakłóceniami w fabrykach i ograniczeniami logistycznymi na Bliskim Wschodzie. Ponieważ widoczność podaży gwałtownie się pogorszyła, kupujący pośpieszyli z zakupem towarów, co w krótkim czasie spowodowało gwałtowny wzrost cen. Wpływ rosnących stawek frachtowych i kolejnych podwyżek cen dostawców był spotęgowany szczególnie na rynkach-zależnych od importu, w tym w Indiach i Azji Południowo-Wschodniej. Drugi rajd przebiega inną trajektorią. Nie zaczęło się to od poziomu cen sprzed-kryzysu, ale osiągnęło najniższy poziom w czerwcu, kiedy to kupujący stali się ostrożni, a zapasy zostały częściowo odbudowane lub zużyte. To sprawia, że obecne ożywienie jest znacznie bardziej złożone. Popyt pozostaje niewystarczający, aby utrzymać-wzrost cen wywołany konsumpcją, jednak premie za ryzyko podaży ponownie rosną. Zamiast agresywnie uzupełniać zapasy do natychmiastowej konsumpcji, kupujący blokują dostawy forward, aby uchronić się przed przedłużającymi się przerwami w dostawach. To wyjaśnia, dlaczego rynek może pozostać stabilny nawet przy słabych stawkach operacyjnych na rynku niższego szczebla. Jeżeli napięcia geopolityczne nie ustąpią w najbliższym czasie, drugie zgromadzenie może potrwać dłużej niż pierwsze. W marcu i kwietniu uczestnicy rynku powszechnie uważali, że zakłócenia będą miały charakter tymczasowy. Natomiast lipcowe obawy wynikają z rozprzestrzeniania się ryzyka na wiele szlaków handlowych i aktywów energetycznych. Jeśli wszyscy dostawcy, handlowcy i nabywcy uwzględnią wydłużony czas realizacji dostaw logistycznych, ceny prawdopodobnie utrzymają się na podwyższonym poziomie nawet bez dużego popytu na dalszych etapach łańcucha dostaw.
6, Słaby popyt wraz z defensywną zmianą zakupową
Działalność rynkowa w Indiach i Azji Południowo-Wschodniej jest obecnie zdominowana przez zarządzanie ryzykiem, a nie dynamikę napędzaną wyłącznie popytem. Zużycie na dalszych etapach łańcucha dostaw, zarówno TDI, jak i PMDI, pozostaje stosunkowo powolne, choć nabywcy są niezwykle ostrożni, jeśli chodzi o dostawy we wrześniu. Ich priorytet zakupowy zmienił się z pogoni za najniższymi cenami na zapewnienie terminowych i stabilnych dostaw produktów. Tendencja ta jest najbardziej widoczna w Indiach, gdzie notowania importowe, koszty transportu i dostępność materiałów bezpośrednio determinują alternatywne koszty wyładunku. W segmencie TDI nabywcy monitorują, czy regionalni producenci podtrzymają oferty wiążące i czy fracht morski będzie nadal rósł. PMDI boryka się z większymi trudnościami strukturalnymi, biorąc pod uwagę duże uzależnienie Indii i Azji Południowo-Wschodniej od importu. Nawet jeśli nabywcy sprzeciwiają się wysokim cenom, mogą nie mieć innego wyboru, jak tylko składać zamówienia, jeśli dostawcy podniosą ceny lub ograniczą dostępne wielkości dostaw. W wynikającym z tego krajobrazie rynkowym nie widać znaczącej poprawy popytu, a mimo to ceny stale rosną, ponieważ różne rodzaje ryzyka są wyceniane z góry. Spowodowało to powrót selektywnych zakupów paniki, które nie wynikają z rosnącego ogólnego popytu, ale z zamówień czysto defensywnych. Kupujący starają się zablokować dostawy we wrześniu, zanim oferty wzrosną. W przypadku dalszej eskalacji konfliktów lub pogorszenia się zakłóceń logistycznych taka defensywna aktywność zakupowa nasili się i będzie stanowić podstawę kolejnej rundy wzrostów cen.
7, Krótko-terminowe stronniczość firmy; Ceny prawdopodobnie zostaną przetestowane pod koniec sierpnia
Oczekuje się, że w perspektywie krótkoterminowej azjatycki rynek izocyjanianów PU pozostanie stabilny. Notowania TDI i PMDI będą prawdopodobnie w dalszym ciągu opierać się na ryzyku geopolitycznym, ograniczeniach logistycznych, rosnących stawkach za fracht, ograniczonej podaży spotowej i obawach związanych z dostawami forward. Pomimo utrzymującego się słabego popytu na rynku niższego szczebla dostawcy zachowują wystarczające uzasadnienie, aby utrzymać podwyższone oferty tak długo, jak długo utrzymują się zmienność cen ropy naftowej, konflikty regionalne i niepewność dotycząca ładunków. Gdy kupujący zakończą blokowanie dostaw we wrześniu bez zauważalnego ożywienia konsumpcji na dalszych etapach, ceny mogą zostać poddane testowi pod koniec sierpnia. Niemniej jednak-uzupełnianie zapasów przed wakacjami, utrzymujący się nacisk na fracht i nierozwiązane zakłócenia geopolityczne ograniczą przestrzeń do spadków cen. W związku z tym jest mało prawdopodobne, aby rynek w pełni odtworzył marcową-czerwcową trajektorię charakteryzującą się ostrym wzrostem, szczytem i szybką korektą. Drugi wzrost cen będzie bardziej długotrwały,-wywołany logistyką i wysoce podatny na zmiany warunków bezpieczeństwa regionalnego. W przypadku kupujących główna troska przesunęła się z samych poziomów cen na pewność dostaw. Podczas gdy pierwszy wzrost wynikał z nagłych niedoborów podaży, drugi wynika w dużej mierze z obaw przed przedłużającymi się zakłóceniami. Azjatycki rynek izocyjanianów czeka zatem kolejny okres trwałej stabilności: słaby popyt może spowolnić tempo wzrostu cen, będzie jednak niewystarczający, aby odwrócić tendencję wzrostową, chyba że ryzyko geopolityczne i logistyczne znacznie się zmniejszy.