1, szczyt w kwietniu i najniższy w czerwcu: pierwszy szok zmienił nastroje na rynku
Po wybuchu wstrząsów geopolitycznych pod koniec lutego azjatycki rynek izocyjanianów PU wszedł w drugi cykl wzrostowy. Do pierwszego wzrostu przyczyniły się łącznie zakłócenia w dostawach na Bliskim Wschodzie, zwiększona zmienność cen ropy naftowej i surowców, ograniczenia logistyczne, przestoje fabryk, zdarzenia związane z siłą wyższą oraz zagrożenia nawigacyjne w Cieśninie Ormuz. Jako jeden z najważniejszych szlaków żeglugi energetycznej na świecie, Cieśnina Ormuz odgrywa kluczową rolę w obrocie ropy naftowej, produktów naftowych i skroplonego gazu ziemnego (LNG). W związku z tym wszelkie zakłócenia szybko przekładają się na oczekiwania dotyczące kosztów produktów petrochemicznych i ryzyko związane z transportem towarów. Na tym tle ceny TDI i PMDI na głównych azjatyckich rynkach konsumenckich szybko wzrosły, osiągając szczyt pierwszej rundy w kwietniu. Następnie, w obliczu stopniowego łagodzenia napięć regionalnych, postępu w negocjacjach między Stanami Zjednoczonymi a Iranem, spadających cen ropy naftowej, poprawy warunków nawigacyjnych w Cieśninie Ormuz oraz utrzymującego się słabego popytu na rynku downstream, rynek wszedł w fazę korekty. W pierwszej połowie czerwca ceny spadły do niemal-dolnego poziomu, a kupujący powrócili do ostrożnego wzorca zakupów opartego wyłącznie na sztywnym popycie. Niemniej jednak w lipcu napięcie ponownie wzrosło, co ponownie zmieniło ogólne nastroje na rynku. Poprzedniej korekty cen nie uważa się już za ciągłe ożywienie, ale raczej za krótką przerwę pomiędzy dwiema rundami wstrząsów cenowych o podłożu geopolitycznym.
2 lipca Eskalacja napięć: ryzyko związane z łańcuchem dostaw powraca jako główny czynnik kształtujący ceny
Tło ryzyka drugiego wzrostu cen jest szersze i bardziej złożone niż w przypadku pierwszego. W lipcu ustalenia dotyczące tymczasowego zawieszenia broni stały się kruche, a konflikty regionalne ponownie zaostrzyły się, znacznie podważając zaufanie rynku do-deeskalacji napięć. Oprócz ponownego napięcia w Cieśninie Ormuz, zagrożenia nawigacyjne w Cieśninie Bab el-Mandeb łączącej Morze Czerwone i Ocean Indyjski przyniosły nowe obciążenia logistyczne na rynki azjatyckie. Tymczasem niepokoje regionalne wykazują oznaki dalszej proliferacji, z potencjalnym zagrożeniem rozprzestrzeniającym się w kierunku Morza Kaspijskiego i atakami na kluczową infrastrukturę naftową i gazową, co jeszcze bardziej zwiększyło premię za ryzyko rynkowe. W przypadku izocyjanianów PU skutki wykraczają daleko poza same ceny ropy naftowej i stawki frachtu. Rynek dokonuje ponownej wyceny koszyka ryzyk złożonych: niepewności co do surowców, rosnących kosztów logistyki i frachtu morskiego, zaostrzania się regionalnych dostaw spotowych, wydłużających się terminów realizacji harmonogramów dostaw oraz bardziej rygorystycznych praktyk cenowych stosowanych przez dostawców. Podczas gdy pierwszy wzrost był w dużej mierze spowodowany nagłą paniką, przerwami w dostawach i szokami kosztowymi, drugi wiec w pełni uwzględnił ryzyko przedłużających się i narastających zakłóceń geopolitycznych. W rezultacie nastroje na rynku w Indiach i Azji Południowo-Wschodniej stały się bardziej defensywne. Mimo że popyt na rynku niższego szczebla nie odbił się w pełni, kupujący priorytetowo traktują dostawy zabezpieczonych ładunków we wrześniu.
3,