Meble i pościel: siła tam, gdzie jest potrzebna, słabość tam, gdzie boli
Obraz mebli był bardziej rozdwojony. W Wielkiej Brytanii firma DFS Furniture wydała zachęcający druk, przy wolumenie zamówień wynoszącym 2,3%,-zysku przed opodatkowaniem w wysokości 31 milionów funtów i wzroście udziału w rynku do około 40% -, co jest konstruktywnym sygnałem dla brytyjskiego zapotrzebowania na elastyczne płyty blokowe w produkcji poduszek do sof i pianki do siedzeń. Norweska spółka Ekornes odnotowała wzrost przychodów operacyjnych o 14% przy 3% wzroście liczby zamówień, co wskazuje na stabilizację w segmencie miejsc premium po dłuższym okresie spadków. Dział sprzedaży detalicznej IKEA również odnotował wzrost zysków, wspierany przez strategię niskich-cen, która pochłonęła część presji inflacyjnej kosztowej, która ciążyła na działalności dostawców w poprzednich okresach.
W tym kontekście Roche Bobois odnotował skonsolidowane przychody w wysokości 87,1 mln euro, co oznacza spadek o 5,6% przy stałej walucie, co odzwierciedla ciągłą presję w górnej części rynku, gdzie wydatki uznaniowe pozostają ostrożne. Marka Cuir Center przełamała trend grupy, osiągając przychody w wysokości 10,7 mln euro. Włoski kanał eksportowy przedstawił bardziej jasną historię: w styczniu eksport mebli spadł na całym świecie o 13,1%,-dostawy do Stanów Zjednoczonych spadły o 28,5%,- co jest bezpośrednią konsekwencją niepewności-polityki handlowej i wciąż-podwyższonych oprocentowania kredytów hipotecznych w USA, które wywierają wpływ na popyt na meble powiązany z obrotem nieruchomościami.
Segment pościeli i materacy pozostaje strukturalnie najsilniejszą częścią branży meblarskiej-w sąsiedztwie popytu na PU, a szacunki CAGR dla tego sektora mieszczą się w przedziale-6% w dalszym ciągu wspierają inwestycje konwerterów w gatunki HR i lepkosprężyste. Dla europejskich producentów kęsów elastycznych łączny obraz -silnego średniego-brytyjskiego rynku, odradzającego się skandynawskiego rynku premium, słabnącego włoskiego eksportu, stabilnego materaca – przemawia za dyscypliną w zakresie mocy produkcyjnych, a nie za jednolitym cyklem uzupełniania zapasów.
Konstrukcja: słaby punkt wejścia, ale renowacja utrzymuje linię w przypadku sztywnej pianki
Narracja konstrukcyjna wymaga ponownej kalibracji. Według Eurostatu w styczniu 2026 r. produkcja budowlana w UE spadła o 2,0% rok-w stosunku do- roku poprzedniego, przy czym budownictwo budowlane spadło o 8,4%, a inżynieria lądowa i lądowa o 4,6%. Tylko specjalistyczna działalność budowlana - segment obejmujący prace remontowe i modernizacyjne - utrzymała się na dodatnim poziomie na poziomie +0.7% r/r w UE i +1.1% w strefie euro. Ten skład wewnętrzny ma kluczowe znaczenie dla PU: zapotrzebowanie na izolację-nowych budynków spada, podczas gdy-modernizowany popyt na sztywne płyty PIR/PU jest w dalszym ciągu wspierany przez unijną falę renowacji i zmienioną dyrektywę w sprawie charakterystyki energetycznej budynków.
Rozproszenie na poziomie-krajów było znaczne. Niemcy, główny europejski rynek izolacji, były jednym z zaledwie trzech państw członkowskich, które odnotowały zarówno sekwencyjne, jak i roczne zyski (+2.9% m/m, +1.1% r/r), co stanowi konstruktywny sygnał dla popytu na nieruchomości Covestro, BASF i systemu regionalnego-. Hiszpania gwałtownie spadła, wynosząc -9,9% r/r, po wyjątkowo silnym okresie pod koniec 2025 r., a Polska odnotowała najsłabszy wynik na poziomie -11,0% r/r, co ma znaczące konsekwencje dla wykorzystania płyt PIR w Europie Środkowej. Węgry (-9,5%) i Austria (-7,6%) również miały wpływ na agregat regionalny. Pozytywne jest to, że Słowenia (+11.6%), Bułgaria (+4.0%) i Dania (+3.3%) osiągnęły lepsze wyniki, chociaż ich łączny wpływ na popyt na sztywną piankę w Europie jest ograniczony.
Prognozy ING na 2026 rok przewidują, że produkcja budowlana w UE wzrośnie o 1,5% w całym roku, po spadku o 1,5% w 2024 r. i braku aktywności w 2025 r., ale styczniowy punkt wejścia oznacza, że ożywienie jest bardziej-zacofane, niż sugeruje prognoza roczna. W przypadku producentów pianek sztywnych założeniem operacyjnym na drugi kwartał powinien być wzrost-renowacyjny przy ograniczonym udziale startów nowych obiektów mieszkaniowych i komercyjnych.