Napięcia geopolityczne wywołane konfliktem między USA a Iranem pod koniec lutego 2026 r.-w następstwie działań wojskowych z udziałem Izraela i Stanów Zjednoczonych przeciwko Iranowi wkroczyły już w trzeci tydzień. Centralnym punktem zakłóceń jest Cieśnina Ormuz, jedno z najważniejszych wąskich gardeł dla światowego transportu ropy naftowej. Zagrożenia dla ruchu tankowców i zakłócenia na morzu znacznie ograniczyły przepływ około 20 milionów baryłek dziennie dostaw ropy naftowej i LNG.
W rezultacie międzynarodowe ceny ropy naftowej na krótko wzrosły powyżej 119 USD/bbl (Brent i WTI), po czym spadły, choć pozostają zmienne na podwyższonym poziomie, przy czym obecnie cena ropy Brent oscyluje w granicach 87–103 USD/bbl. Poprzez łańcuch kosztów ropy naftowej, benzyny ciężkiej i substancji aromatycznych szok geopolityczny szybko przeniósł się na chiński rynek aromatów, powodując wzrost cen kluczowych surowców, takich jak benzen i toluen.
Dane rynkowe pokazują, że ceny benzenu w Chinach gwałtownie wzrosły z 6122 CNY za tonę na początku marca do 8501 CNY za tonę w połowie-marca, co stanowi wzrost o 39%. Toluen podążał podobną trajektorią, wzrastając z 5425 CNY/tonę do 7870 CNY/tonę, co oznacza wzrost o 45%. Ponieważ poliuretany są niezbędnym surowcem do produkcji MDI i TDI, szybki wzrost cen zwiększa presję kosztową w całym łańcuchu wartości poliuretanów.
Zakłócenia geopolityczne przenoszą się przez łańcuch kosztów aromatów
Zakłócenia w przepływach ropy przez Cieśninę Ormuz zaostrzyły eksport z Bliskiego Wschodu, powodując wzrost cen benzyny ciężkiej i reformę surowców w całej Azji. Benzen i toluen, których produkcja w dużej mierze opiera się na rafineryjnym reformingu katalitycznym i krakingu parowym, są zatem bardzo wrażliwe na przepływy ropy naftowej.
Od początku marca azjatyckie rynki spot benzenu odnotowały gwałtowny wzrost, podczas gdy na chińskich rynkach instrumentów pochodnych odnotowywano kolejne podwyżki limitów cen, wzmacniając wsparcie kosztowe dla benzenu i produktów przetworzonych, takich jak styren. Chociaż toluen należy do tego samegoBTX (benzen – toluen – ksylen)aromatów, różnice strukturalne w krajowej podaży Chin stworzyły nieco inną dynamikę rynku.
Chociaż ceny toluenu podążały w górę za benzenem, wykazały one nieco większą zdolność buforowania ze względu na dużą podaż krajową. Niemniej jednak moment wzrostu cen ściśle zbiegł się ze szczytowymi zakłóceniami w żegludze w Cieśninie Ormuz, co uwypukliło, w jaki sposób premie za ryzyko geopolityczne zostały już przeniesione na łańcuch surowców aromatycznych i poliuretanów.